咨询客服

+QQ-8111118

梦之城娱乐中心

在线客服+QQ-8111118

腾讯PK阿里,投资“二选一”能否瓦解双寡头格局

浏览次数:    时间:2018-05-22

原标题:腾讯PK阿里,投资“二选一”能否瓦解双寡头格局

蓝鲸TMT记者  程锦沁

近日,腾讯一度成为大众关注的,随着虎牙直播的IPO,有行业人士认为,作为第二大股东的腾讯成为了最大的受益者;据2018年Q1财报显示,腾讯净利润同比增67%,而投资同比增长200%,这似乎已经印证了“腾讯更像一家投行”。

5月16日,《华尔街日报》报道称,自2013年以来,腾讯五年内已经入股277家初创企业,数量远超阿里等其他巨头。

报道称,局熟悉腾讯的人士透露,腾讯在众多投资交易中,接受腾讯现金的初创公司必须在协议中同意不能接受阿里等对手的投资,或者不与其达成战略合作关系;并且,在部分协议中专门设置条款,要求所投资公司在接受其他战略投资者的资金前必须获得腾讯的批准。

而此消息直指的恰恰是腾讯一直被批评的投资“二选一”的策略。不论是2010年的3Q大战,要么卸载QQ,要么卸载360杀毒软件;还是两个月前,“腾讯系”的沃尔玛、步步高等零售企业禁用支付宝。

有部分分析人士指出,很多行动反映出腾讯希望在中国竞争激烈的互联网领域和消费领域攻城略地,从而挤出竞争对手阿里巴巴,不让阿里入股这些业务。

上述分析人士指出,腾讯看似市值风光,实则是腾讯的微信、QQ、游戏等核心业务生长乏力、爆款和技术尚需突破、用户流失风险较大,所以腾讯通过开放式投资,为其生态圈争取时间。

那么,腾讯在投资领域或涉“二选一”,对阿里进行排挤,如此的内战思维对中国的互联网生态将产生怎样的影响?

腾讯或因毛利率焦虑,借投资求变

继2017年Q4财报发布之后,腾讯一直被“诟病”。尤其是5月初,《腾讯没有梦想》一文频频刷屏。根据彭博的数据显示,腾讯的盈利能力自2015年开始不断下降,毛利率变化同比由近20%下跌至负增长,而且持续了三年时间,尤其是2017年的毛利率一度冲破20%的负增长。

根据2018年Q1的财报显示,腾讯营收为735亿元,利润达232亿元;其中,腾讯的“拳头”的游戏方面收入占比49%,虽然收入增长26%,但同比增速下滑6个百分点,游戏面临着“创新者的窘境”,无疑遭受最根本的打击。

游戏业务下滑重要的原因是原由游戏热度的下滑,而新游戏并不具备盈利能力;虽然《王者荣耀》贡献腾讯的现金,但据2017年9月的Quest Mobile数据显示,此游戏的MAU和DAU均比6月份有明显下滑;2018年3月,《香港经济日报》文章指出,《王者荣耀》占手游总收入的比例,预计会从49%大幅降至28%,而且《绝地求生》很难复制《王者荣耀》的成功,因此,腾讯未来的游戏营收依然不乐观。

另一拳头产品方面,根据彭博汇编的11位分析师的平均预估,腾讯的网络广告业务收入下降14%,毛利率将低于47%,将是2003年最早有相关数据记录以来的首次下滑。

《腾讯没有梦想》一文,对腾讯业务创新能力的缺失已经做了充分的阐述。不谈创新,光谈基本业务能力,明显腾讯也在失守。腾讯在现有的业务上加杠杆,譬如缺增长了,那就增加项目,游戏的增长有瓶颈那就多开项目,《堡垒之夜》、《深海迷航》陆续发布,外部的优秀资源连续的买,广告业务增长有待进一步加强,朋友圈的广告从一条增加到两条。《腾讯没有梦想》一文指出腾讯已经很久没做业务了,当之前的市面上的业务足够丰富时,这样是没问题的,但是当大盘的业务都寥寥无几的时候就需要企业自己去做业务了。如此,投资业务或许是腾讯未来唯一的业务增长点了。

值得注意的是,腾讯本季度的资本开支为63.18亿元,同比增加200%;自由现金流为130.00亿元,同比减少46%。截至2018年3月31日,腾讯负债净额为145.33亿元,对上市投资公司(不包括附属公司)权益的公允价值合共为2126亿元。

同时,本季度财报显示,其他收益净额约75亿元,而以公允价值变动计入当期损益计算约为60亿元。腾讯的季度报的注释中指出,“本集团与一间分类为以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产的投资公司(从事提供直播平台业务)订立购股协议,认购其约35%的发行在外股权,总代价为4.62亿美元。”有财务分析人士和行业分析师指出,这笔收益是虎牙直播赴美IPO带来的。

在腾讯发财报前一个美股交易日,虎牙总市值为38.29亿美元,而腾讯占股约35%;腾讯的股份收入估值约为13.40亿美元,减去投资总代价4.62亿美元,收益为8.78亿美元,合计约人民币56亿元。

除了近期虎牙IPO给腾讯带来了约56亿元的收益,腾讯本身业务的赚钱能力并没有超出市场预期,甚至低于市场预期。

在股票和市值方面,腾讯的股价自2018年2月2日最高的476元下跌至现金的396元,下跌幅度近13%。

地址:菲律宾  QQ:+8111118  传真:+86-0000-98888
梦之城娱乐 版权所有     
在线客服① 在线客服② 代理加盟③